ทองคำหรือเงิน? ลงทุนอะไรดีในโลหะมีค่า

ประเด็นสำคัญ

• โดยทั่วไปทองคำถูกมองว่าเป็นโลหะมีค่าที่มีลักษณะเชิงป้องกันมากกว่า ในขณะที่เงินมีแนวโน้มตอบสนองต่อแนวโน้มทางเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมได้รุนแรงกว่า
• โลหะจริง กองทุน ETF และหุ้นเหมืองแร่ ต่างให้การเข้าถึงทองคำและเงินในรูปแบบที่แตกต่างกันอย่างมาก แต่ละแบบมีความเสี่ยงและข้อพิจารณาในทางปฏิบัติที่แตกต่างกัน
• การเลือกระหว่างทองคำและเงินไม่ได้ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ราคาเป็นหลัก แต่ขึ้นอยู่กับความเข้าใจในเรื่องความผันผวน กรอบระยะเวลาการลงทุน และเป้าหมายการลงทุนมากกว่า
• ความต้องการลงทุนในโลหะมีค่าเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2020 โดยได้แรงหนุนจากการซื้อทองคำของธนาคารกลางที่ทำสถิติสูงสุด (มากกว่า 1,000 ตันต่อปีในช่วงปี 2022–2024 ตามข้อมูลของ WGC) การขาดดุลการคลังที่ขยายตัว และปริมาณเงิน M2 ที่เพิ่มขึ้นในประเทศเศรษฐกิจหลัก

ทำไมนักลงทุนถึงซื้อทองคำและเงิน?

นักลงทุนซื้อทองคำและเงินด้วยเหตุผลหลัก 3 ประการ ได้แก่ การกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน (มีความสัมพันธ์ต่ำกับหุ้น - ความสัมพันธ์ของทองคำกับดัชนี S&P 500 ในรอบ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 0.1) การป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (ทองคำปรับตัวขึ้นประมาณ 250% ระหว่างปี 2010–2025 เทียบกับอำนาจซื้อของดอลลาร์สหรัฐที่ลดลง) และการเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงในช่วงวิกฤต (ทองคำทำสถิติสูงสุดในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2008 และวิกฤตโควิด-19 ปี 2020) 

ทองคำและเงินยังเชื่อมโยงกับแนวคิดเรื่อง “สินทรัพย์ปลอดภัย” แต่ทั้งสองไม่ได้เคลื่อนไหวในรูปแบบเดียวกัน โดยทั่วไปทองคำถูกมองว่าเป็นโลหะที่ป้องกันความเสี่ยงได้ดีกว่า เนื่องจากมีบทบาททางการเงินที่แข็งแกร่งกว่า ในขณะที่เงินได้รับผลกระทบจากความต้องการใช้ในภาคอุตสาหกรรมมากกว่า ซึ่งอาจทำให้ราคาผันผวนรุนแรงกว่า ความแตกต่างนี้เป็นประเด็นสำคัญในการเปรียบเทียบการลงทุนระหว่างทองคำและเงินสำหรับผู้เริ่มต้น

ผู้เริ่มต้นควรเข้าใจข้อจำกัดสำคัญสองประการด้วย: โลหะมีค่าสามารถผันผวนได้ และไม่สร้างรายได้ ต่างจากหุ้นที่จ่ายเงินปันผลหรือพันธบัตรที่มีดอกเบี้ย ทองคำและเงินแท่งทางกายภาพนั้นพึ่งพาการเปลี่ยนแปลงของราคาเป็นหลักในการสร้างผลตอบแทน ซึ่งอาจคาดเดาไม่ได้ในระยะสั้น ทองคำและเงินถูกใช้เป็นเงินตรามานานกว่า 5,000 ปี - ตั้งแต่มาตรฐานทองคำของอียิปต์ (3200 ปีก่อนคริสตกาล) ไปจนถึงระบบเบรตตันวูดส์ (ค.ศ. 1944–1971) ประวัติศาสตร์ทางการเงินนี้เป็นรากฐานของความคาดหวังด้านอุปสงค์ในระยะยาว แม้ว่าจะไม่ได้รับประกันผลตอบแทนในอนาคตก็ตาม

ทองคำและเงินแตกต่างกันอย่างไรในฐานะการลงทุน?

ทองคำและเงินมีความแตกต่างกันในสามด้านที่วัดผลได้ ได้แก่ (1) ตัวขับเคลื่อนราคา - ทองคำเคลื่อนไหวตามอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและความต้องการซื้อของธนาคารกลาง ในขณะที่เงินเคลื่อนไหวตามความต้องการใช้ในภาคอุตสาหกรรม (ประมาณ 50% ของความต้องการทั้งหมด) รวมกับมุมมองด้านการเงิน (2) ความผันผวน - ความผันผวนรายปีของเงิน (ประมาณ 30%) สูงกว่าทองคำ (ประมาณ 15%) ราวสองเท่า (3) ราคาเข้าซื้อ - ทองคำ 1 ออนซ์ ≈ 4,751 ดอลลาร์ ในขณะที่เงิน 1 ออนซ์ ≈ 75 ดอลลาร์ (ข้อมูลเดือนพฤษภาคม 2026) เงินเป็นทั้งโลหะเพื่อการลงทุนและโลหะอุตสาหกรรมที่ถูกนำไปใช้ในหลายอุตสาหกรรม เช่น อิเล็กทรอนิกส์ ศูนย์ข้อมูล AI แผงโซลาร์เซลล์ และการผลิตต่างๆ ด้วยเหตุนี้ คำถามว่า “ทองคำหรือเงินเป็นการลงทุนที่ดีกว่ากัน” จึงไม่มีคำตอบที่ตายตัวเพียงหนึ่งเดียว เพราะโลหะแต่ละชนิดตอบสนองต่อปัจจัยทางเศรษฐกิจที่แตกต่างกัน และเหมาะกับระดับความเสี่ยงที่ต่างกันด้วย แม้ตัวขับเคลื่อนราคาจะแตกต่างกัน แต่โดยทั่วไปแล้วราคาเงินมักเคลื่อนไหวตามทองคำในระยะยาว โดยค่าความสัมพันธ์ของราคาทองคำและเงินในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ +0.8

สำหรับผู้เริ่มต้น ความแตกต่างที่สำคัญและนำไปใช้ได้จริงที่สุดคือ ความผันผวน สภาพคล่อง และราคาเข้าซื้อ โดยทั่วไปทองคำมีสภาพคล่องสูงกว่าในระดับโลกและมีแนวโน้มผันผวนน้อยกว่าเงิน แต่ก็ยังสามารถลดลงได้เช่นกัน ในขณะที่เงินมักมีราคาต่อออนซ์ที่ต่ำกว่า ทำให้เข้าถึงในรูปแบบโลหะจริงได้ง่ายกว่า แต่ด้วยความเชื่อมโยงที่แข็งแรงกว่ากับความต้องการในภาคอุตสาหกรรม เงินก็อาจเผชิญกับความผันผวนของราคาที่รุนแรงกว่าได้ 

อัตราส่วนทองคำต่อเงิน (gold-to-silver ratio) ช่วยอธิบายได้ว่าราคาของโลหะทั้งสองชนิดนี้เคลื่อนไหวสัมพันธ์กันอย่างไร แต่ควรใช้เป็นเพียงเครื่องมือช่วยประเมินสถานการณ์เท่านั้น ไม่ควรนำมาใช้เป็นสัญญาณเทรดหรือวิธีพยากรณ์ราคา นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงบางรายมักเข้าซื้อเงินเมื่ออัตราส่วนทองคำต่อเงินอยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต (เช่น สูงกว่า 80:1) และลดการถือครองเมื่ออัตราส่วนนี้ลดลงต่ำกว่า 50:1 ข้อควรทราบสำคัญ: เงินไม่ใช่สินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ความต้องการเงินราวครึ่งหนึ่งมาจากภาคอุตสาหกรรม (แผงโซลาร์เซลล์ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ และการผลิตรถยนต์ไฟฟ้า) ทำให้ราคาของเงินเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับวัฏจักรเศรษฐกิจ (pro-cyclical) นั่นคือมักปรับตัวลดลงในช่วงเศรษฐกิจถดถอยเมื่อภาคการผลิตชะลอตัว

โปรดทราบว่า CFD เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนและมีการใช้เลเวอเรจ (leverage) นอกจากจะมีโอกาสสร้างกำไรได้มากแล้ว ยังเพิ่มความเสี่ยงในการขาดทุนสูงด้วย ดังนั้น การเทรด CFD อาจไม่เหมาะกับนักลงทุนทุกคน จึงควรพิจารณาอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน

มือใหม่ควรเลือกระหว่างทองคำกับเงินอย่างไร?

การเลือกระหว่างทองคำและเงินขึ้นอยู่กับปัจจัยเชิงปฏิบัติ 4 ประการ ได้แก่ ระยะเวลาการลงทุน ความสามารถในการรับความผันผวน งบประมาณเริ่มต้น และเป้าหมายการลงทุน ทองคำ (ความผันผวนประมาณ 15%) เหมาะสำหรับนักลงทุนสายอนุรักษนิยมที่เน้นการลงทุนระยะยาวและให้ความสำคัญกับการรักษามูลค่าเงินทุน ส่วนเงิน (ความผันผวนประมาณ 30%) เหมาะสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงกว่าและต้องการได้รับประโยชน์จากทั้งความต้องการภาคอุตสาหกรรมและความต้องการในฐานะสินทรัพย์ทางการเงิน สำหรับมือใหม่ การตัดสินใจนี้มักไม่ใช่เรื่องของการหาสินทรัพย์ที่ “ดีกว่า” แต่เป็นการทำความเข้าใจว่าคุณลักษณะใดเหมาะสมกับสถานะทางการเงินและระดับความเสี่ยงที่ตนเองรับได้มากกว่ากัน

• กรอบเวลาการลงทุน มีความสำคัญ เนื่องจากโลหะมีค่าอาจเผชิญกับช่วงเวลาที่ผลตอบแทนอ่อนแอหรือผันผวนเป็นเวลานาน ความคาดหวังในระยะสั้นอาจไม่สอดคล้องกับพฤติกรรมของทองคำหรือเงินเสมอไปในระยะยาว
• ความสามารถในการรับความผันผวน เป็นสิ่งสำคัญ เนื่องจากในอดีตราคาเงินมักเคลื่อนไหวรุนแรงกว่าราคาทองคำ ความผันผวนที่มากขึ้นอาจเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนมือใหม่ในการควบคุมอารมณ์
• งบประมาณเริ่มต้น อาจส่งผลต่อความสามารถในการเข้าถึง โดยเฉพาะการถือครองในรูปแบบทองคำแท่งหรือเงินแท่ง โดยทั่วไปเงินจะมีราคาต่อออนซ์ที่ต่ำกว่า ในขณะที่ทองคำมักต้องใช้เงินลงทุนเริ่มต้นสูงกว่า
• เป้าหมายการลงทุน สามารถกำหนดความคาดหวังได้ นักลงทุนบางรายให้ความสำคัญกับความมั่นคงและคุณสมบัติในการป้องกันความเสี่ยงมากกว่า ในขณะที่บางรายรู้สึกสบายใจมากกว่ากับสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงใกล้ชิดกับแนวโน้มเศรษฐกิจและอุตสาหกรรม

จะซื้อทองคำและเงินแท่งจริงได้อย่างไร?

ทองคำและเงินแท่งจริงมีจำหน่ายใน 3 รูปแบบ ได้แก่ เหรียญ (เช่น American Eagle, Canadian Maple Leaf ซึ่งมีค่าพรีเมียมสูงกว่าราคาตลาด 5–15% เนื่องจากต้นทุนการผลิตเหรียญ), แท่งเล็ก (ขนาด 1–100 กรัม ขายต่อได้ง่ายกว่า) และแท่งใหญ่ (ขนาด 1 กิโลกรัม–400 ออนซ์ มาตรฐาน LBMA Good Delivery ซึ่งมีค่าพรีเมียมต่ำกว่าแต่สภาพคล่องน้อยกว่า) ผู้ซื้อสามารถหาซื้อได้ผ่านตัวแทนจำหน่ายเฉพาะทาง ธนาคาร และแพลตฟอร์มออนไลน์ที่ได้รับการรับรองจาก LBMA/LMBA ทองคำและเงินแท่งมักถูกจำหน่ายในน้ำหนักและระดับความบริสุทธิ์ที่เป็นมาตรฐาน โดยราคาไม่ได้ขึ้นอยู่กับมูลค่าตลาดของโลหะเพียงอย่างเดียว แต่ยังได้รับอิทธิพลจากค่าพรีเมียมของตัวแทนจำหน่าย ต้นทุนการผลิต และความต้องการของตลาดอีกด้วย เหรียญอาจมีค่าพรีเมียมสูงกว่าเนื่องจากต้นทุนการผลิตหรือมูลค่าทางการสะสม ในขณะที่แท่งขนาดใหญ่มักมีต้นทุนต่อหน่วยน้ำหนักที่ต่ำกว่า

การจัดเก็บแบบระบุกรรมสิทธิ์ (Allocated) กับแบบไม่ระบุกรรมสิทธิ์ (Unallocated) การจัดเก็บทองคำและเงินแบ่งออกเป็นสองประเภททางกฎหมาย การจัดเก็บแบบ Allocated หมายถึงแท่งทองคำหรือเหรียญเฉพาะเจาะจงถูกกำหนดให้เป็นของคุณ (คุณเป็นเจ้าของโลหะโดยตรง ห้องนิรภัยเพียงแต่เก็บรักษาไว้ให้คุณเท่านั้น) ส่วนการจัดเก็บแบบ Unallocated หมายถึงคุณถือสิทธิเรียกร้องต่อกองทองคำ/เงินรวมของห้องนิรภัย ซึ่งมีค่าใช้จ่ายถูกกว่า แต่คุณจะกลายเป็นเจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกันหากผู้ดูแลทรัพย์สินล้มละลาย การจัดเก็บที่บ้านเป็นทางเลือกที่สาม ซึ่งให้การควบคุมเต็มรูปแบบ แต่มีความเสี่ยงด้านการโจรกรรมและการประกันภัย  การจัดเก็บที่บ้านอาจดูเหมือนเป็นวิธีที่ง่าย แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงในทางปฏิบัติ รวมถึงการถูกโจรกรรม การสูญหาย ความคุ้มครองประกันภัยที่จำกัด และความเครียดจากการรู้ว่าทรัพย์สินมีค่าถูกเก็บไว้ในพื้นที่ส่วนตัว สำหรับบางคน สิ่งนี้อาจก่อให้เกิดความกังวลในชีวิตประจำวัน เช่น ความกังวลเรื่องความปลอดภัยขณะเดินทาง หรือความรู้สึกว่าต้องหาที่ซ่อนที่มิดชิด

ก่อนตัดสินใจซื้อทองคำหรือเงินในรูปแบบทางกายภาพ ควรเข้าใจก่อนว่าการเป็นเจ้าของนั้นเกี่ยวข้องกับมากกว่าราคาซื้อเพียงอย่างเดียว โลหะมีค่าในรูปแบบทางกายภาพอาจต้องมีการทำประกันภัย การจัดเก็บอย่างปลอดภัย การขนส่ง และการตรวจสอบความแท้เมื่อขายต่อ นอกจากนี้ เงินยังอาจจัดเก็บได้ไม่สะดวกเท่าทองคำในมูลค่าตลาดที่เท่ากัน เนื่องจากใช้พื้นที่มากกว่า ค่าใช้จ่ายและภาระความรับผิดชอบในทางปฏิบัติเหล่านี้ควรถูกพิจารณาควบคู่ไปกับพฤติกรรมราคาของโลหะ ไม่ใช่แยกออกจากกัน

ETF และกองทุนทองคำกับเงินทำงานอย่างไร?

กองทุน ETF ทองคำและเงินเป็นกองทุนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งติดตามราคาโลหะโดยไม่ต้องถือครองโลหะจริง ตัวอย่างที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) และ iShares Silver Trust (SLV) ซึ่งทั้งหมดมีโลหะจริงหนุนหลังและเก็บรักษาไว้ในห้องนิรภัยของ LBMA อัตราค่าธรรมเนียมการบริหารโดยทั่วไปอยู่ระหว่าง 0.17% (IAU) ถึง 0.40% (GLD) ต่อปี สำหรับผู้เริ่มต้น ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะการลงทุนผ่านกองทุนไม่ได้เหมือนกับการถือครองโลหะจริงเสมอไป

โดยทั่วไปแล้ว ETF และกองทุนมักซื้อขายได้ง่ายกว่าทองคำแท่งจริง เพราะซื้อขายผ่านตลาดการเงิน นอกจากนี้ยังอาจช่วยลดความกังวลเรื่องการจัดเก็บในทางปฏิบัติ แต่ก็มาพร้อมกับต้นทุนและความเสี่ยงอื่น ๆ เช่น ค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการ ความคลาดเคลื่อนในการติดตามราคา สภาพคล่องของตลาด และการพึ่งพาโครงสร้างของกองทุน สิ่งเหล่านี้ควรได้รับการตรวจสอบก่อนที่จะสรุปว่า ETF เป็นทางเลือกทดแทนการถือครองโลหะจริงได้อย่างง่ายดาย

ราคา ETF จะเคลื่อนไหวตามราคาสปอตของโลหะผ่านมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) แต่ก็อาจมีความคลาดเคลื่อนเล็กน้อย โดยทั่วไปค่าความคลาดเคลื่อนในการติดตามราคา (tracking error) ของ ETF ทองคำรายใหญ่จะอยู่ที่ต่ำกว่า 0.5% ในช่วงที่ตลาดผันผวนอย่างหนัก ส่วนต่างของราคาเมื่อเทียบกับ NAV (พรีเมียมหรือส่วนลด) อาจขยายกว้างขึ้นได้ในช่วงสั้น ๆ กองทุนที่ถือครองทองคำหรือเงินจริงมีเป้าหมายเพื่อสะท้อนราคาของโลหะโดยตรงมากกว่า ในขณะที่กองทุนหุ้นเหมืองแร่ให้การลงทุนในบริษัทที่ทำเหมืองหรือให้เงินทุนสนับสนุนการผลิต การลงทุนในบริษัทเหมืองแร่อาจมีพฤติกรรมที่แตกต่างกันอย่างมาก เนื่องจากเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงด้านหุ้น ต้นทุนการดำเนินงาน และการตัดสินใจของฝ่ายบริหาร ไม่ใช่แค่การเปลี่ยนแปลงของราคาทองคำหรือเงินเท่านั้น

หุ้นเหมืองทองและเหมืองเงินน่าลงทุนหรือไม่?

หุ้นเหมืองแร่ (เช่น Newmont, Barrick Gold, Pan American Silver) ให้การลงทุนแบบมีเลเวอเรจต่อราคาโลหะ หากราคาทองคำเพิ่มขึ้น 10% อาจส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทเหมืองเพิ่มขึ้น 20–30% หากต้นทุนการผลิตยังคงทรงตัว — แต่เลเวอเรจนี้ก็ทำงานได้ทั้งสองทาง ETF กลุ่มเหมืองแร่อย่าง GDX (เหมืองทอง) และ SIL (เหมืองเงิน) ช่วยกระจายความเสี่ยงไปยังผู้ผลิตหลายราย บริษัทเหล่านี้อาจได้รับประโยชน์เมื่อราคาทองคำหรือเงินปรับตัวขึ้น แต่ราคาหุ้นของบริษัทก็ยังขึ้นอยู่กับต้นทุนการผลิต ระดับหนี้สิน การตัดสินใจของผู้บริหาร และภาวะตลาดหุ้นโดยรวมด้วย โปรดจำไว้ว่า แม้แต่หุ้นเหมืองทองที่ดีที่สุด ก็ยังเป็นหุ้นของบริษัทเป็นอันดับแรก และเป็นการลงทุนในโลหะมีค่าเป็นอันดับสอง

หุ้นเหมืองแร่สามารถขยายความเคลื่อนไหวของราคาได้ทั้งสองทาง เมื่อราคาโลหะปรับตัวขึ้น กำไรของบริษัทเหมืองอาจเพิ่มขึ้นเร็วกว่าราคาโลหะเอง โดยเฉพาะหากต้นทุนการผลิตยังคงทรงตัว แต่เมื่อราคาโลหะลดลงหรือต้นทุนเพิ่มขึ้น ผลกระทบเดียวกันนี้ก็อาจทำงานในทางกลับกัน และสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อมูลค่าของบริษัท

บริษัทค่าลิขสิทธิ์และสตรีมมิง (เช่น Franco-Nevada, Wheaton Precious Metals, Royal Gold) จะให้เงินทุนสนับสนุนโครงการเหมืองแร่ เพื่อแลกกับส่วนแบ่งของผลผลิตหรือรายได้ในอนาคต โดยบริษัทเหล่านี้ไม่ต้องแบกรับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานโดยตรง (เนื่องจากไม่ได้บริหารเหมืองเอง) แต่ยังคงมีความเสี่ยงด้านทุน ความเสี่ยงของโครงการ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในพื้นที่ที่เหมืองตั้งอยู่ โดยทั่วไปบริษัทเหล่านี้จะให้เงินทุนแก่โครงการเหมืองแร่เพื่อแลกกับส่วนแบ่งรายได้หรือผลผลิตแร่โลหะในอนาคต จึงอาจมีภาระรับผิดชอบด้านการดำเนินงานโดยตรงน้อยกว่า อย่างไรก็ตาม บริษัทเหล่านี้ยังคงมีความเสี่ยงด้านทุน ความเสี่ยงของโครงการ และความเสี่ยงจากประเทศที่สินทรัพย์เหมืองแร่ตั้งอยู่

ความเสี่ยงในการลงทุนทองคำและเงินมีอะไรบ้าง?

ทองคำและเงินมีความเสี่ยงในทุกรูปแบบการลงทุน แต่ความเสี่ยงเหล่านี้ปรากฏในลักษณะที่แตกต่างกัน โลหะจริงมีความเสี่ยงด้านการจัดเก็บ การประกันภัย ส่วนต่างราคาของดีลเลอร์ และความเสี่ยงจากการถูกโจรกรรม กองทุน ETF และกองทุนต่างๆ อาจมีค่าธรรมเนียมบริหารจัดการ ความคลาดเคลื่อนในการติดตามราคา และเงื่อนไขด้านสภาพคล่อง หุ้นเหมืองแร่เพิ่มความเสี่ยงเฉพาะบริษัท เช่น ปัญหาด้านการดำเนินงาน เงินเฟ้อด้านต้นทุน หนี้สิน และความเสี่ยงทางการเมืองในพื้นที่ทำเหมือง ความผันผวนของราคาถือเป็นหนึ่งในความเสี่ยงหลักของโลหะทั้งสองชนิด 

• ในอดีต เงินมีความผันผวนมากกว่าทองคำ เนื่องจากได้รับอิทธิพลจากทั้งความต้องการเพื่อการลงทุนและความต้องการในภาคอุตสาหกรรม​
• ทองคำมักจะปรับตัวลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยแท้จริงปรับตัวสูงขึ้น (เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทน ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยแท้จริงที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครอง) และเมื่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น (เนื่องจากทองคำถูกกำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ) ตัวอย่าง: ทองคำปรับตัวลดลงประมาณ 28% ระหว่างเดือนสิงหาคม 2011 ถึงเดือนธันวาคม 2015 เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ที่มา: XTB Research, Macrobond

ข้อจำกัดสำคัญอีกประการหนึ่งคือการไม่มีรายได้ประจำ ทองคำและเงินแท่งจริงไม่ได้จ่ายเงินปันผลหรือดอกเบี้ย และกองทุน ETF ที่หนุนด้วยโลหะมักไม่สร้างรายได้จากตัวโลหะเอง คุณควรลงทุนในทองคำหรือเงิน? หากเป้าหมายหลักของคุณคือการรักษามูลค่าเงินทุนในระยะยาว ทองคำอาจเป็นตัวเลือกที่เหมาะสมกว่า เนื่องจากความผันผวนที่ต่ำกว่า (ประมาณ 15% เทียบกับเงินที่อยู่ที่ประมาณ 30%) และบทบาทด้านการเงินที่แข็งแกร่งกว่า ทำให้ทองคำเป็นแกนหลักของพอร์ตโฟลิโอโลหะมีค่า 

เงินสามารถเสริมทองคำได้ (การจัดสรรโดยทั่วไป: ทองคำ 70–80% และเงิน 20–30%) หากคุณยอมรับความผันผวนที่สูงขึ้นเพื่อได้รับการเปิดรับความเสี่ยงจากอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม หากคุณพร้อมยอมรับความผันผวนที่สูงขึ้นและต้องการเปิดรับโอกาสการเติบโตในระยะยาวจากอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมและการลงทุนในเงิน การเพิ่มสัดส่วนเงินก็อาจเป็นสิ่งที่คุ้มค่าพิจารณา แต่ทองคำควรยังคงเป็นองค์ประกอบหลักของพอร์ตโฟลิโอโลหะมีค่าที่มีความสมดุลที่ดี

เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลเบื้องต้นและใช้สำหรับการศึกษาเท่านั้น ความคิดเห็น การวิเคราะห์ ราคา หรือเนื้อหาอื่น ๆ ในเอกสารนี้ ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้คำแนะนำในการลงทุน หรือเพื่อให้ความเข้าใจด้านกฎหมายของประเทศ Belize

ผลประกอบการในอดีตไม่ได้เป็นการรับประกันถึงผลประกอบการในอนาคต การกระทำหรือการตัดสินใจใด ๆ ตามข้อมูลในเอกสารนี้ เป็นความเสี่ยงของผู้ดำเนินการเอง XTB ไม่มีส่วนรับผิดชอบต่อความสูญเสีย ความเสียหาย หรือผลกำไรหรือขาดทุนใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้น ไม่ว่าจะเป็นทางตรงหรือทางอ้อมจากการใช้ข้อมูลในเอกสารนี้

ทุกการตัดสินใจลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบ และเป็นความรับผิดชอบของท่านเอง